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259亿收购SQM“过关”交易所 天齐锂业复牌跌停板被撬开

时间:2018-08-18 19:44来源:未知 作者:admin 点击:
回复深交所关注函后,天齐锂业(002466.SZ)复牌。6月20日,该公司股票以49.49元/股的跌停价格开盘,不过午后跌停板被撬开,截至收盘,天齐锂业报收49.64元,跌9.73% 5月30日晚,天齐锂业宣布,公司全资子公司天齐锂业智利拟以65美元/股的价格购买对方持有的

  回复深交所关注函后,天齐锂业(002466.SZ)复牌。6月20日,该公司股票以49.49元/股的跌停价格开盘,不过午后跌停板被撬开,截至收盘,天齐锂业报收49.64元,跌9.73%

  5月30日晚,天齐锂业宣布,公司全资子公司天齐锂业智利拟以65美元/股的价格购买对方持有的智利/美国等多地上市公司SQM(全称Sociedad Quimicay Minera de Chile S.A,智利化学矿业公司)6255.65万A类股,约占SQM总股本的23.77%,涉及交易额40.66亿美元(约合人民币258.93亿元)。

  交易完成后,加上公司通过天齐锂业香港已持有的2.1% SQM的B类股股份,天齐锂业将间接持有SQM已发行总股份数的25.86%,成为这家全球最大的碘和硝酸钾生产企业和领先的碳酸锂和氢氧化锂生产公司的第二大股东。

  对于此次收购,深交所于6月12日发出重组问询函。6月19日,天齐锂业回复深交所问询函、并发布修订后的重大资产购买报告书等文件。

  其中,最为市场关注的问题是:天齐锂业是否有控股SQM的想法?就此,公司回应称,目前及可预见的未来没有取得SQM控制权的计划。

  SQM公司章程对股东持股比例和表决权比例均有限制。天齐锂业强调,本次交易紧密围绕公司现有主营业务进行,属于同行业产业投资行为,不存在以获取短期财务价值为目的而购买少数股权的动机,“本次交易不以通过溢价退出实现资本增值为目的”。

  对此,该公司回复称,资金来源由企业自有资金、境外筹集资金和并购银团贷款三部分组成,其中,今年5月4日中信银行(国际)有限公司承诺提供10亿美元资金,而中信银行股份有限公司成都分行承诺以银团贷款方式提供25亿美元并购贷款。

  本次收购完成后,天齐锂业短期内资产负债率将从40.39%上升至70.41%,流动比率下降为2.43,速动比率下降为2.24,偿债能力有所下降。对于监管层的担忧,该公司认为这处于可控范围内,“如通过H股等股权融资方式募集资金偿还部分并购贷款和境外融资后,将显著改善公司的偿债能力。”

  以最坏情况来预估,天齐锂业认为,假设2018年及之后天齐锂业本身归属于母公司股东的净利润年均增速为零,以贷款等债务融资方式筹集本次交易所需资金,且无法通过H股等股权融资方式偿还并购贷款和境外融资的情况下,“经公司测算,在本次交易完成后的第二个会计年度(2020年)末资产负债率有望降低到65%以内”。

  此外,天齐锂业表示,即使H股发行失败,公司也可在其他境外市场通过股权融资、低成本的债务融资等方式募集资金以优化资产负债结构和降低财务风险。

  值得一关注的是,SQM不少诉讼纠纷事项,令监管层担忧。SQM与阿塔卡玛盐湖(Salar de Atacama)的出租方Corfo于1993年签署矿权租赁协议约20年后,先后于2014年、2016年就租赁协议提出了仲裁,主张SQM补缴租金、提前中止合约、赔偿相关损失等。直到2018年1月,双方才重新达成协议。

  对此,Corfo新任执行副主席及其内部顾问已于今年1月17日宣布Corfo将依法遵守新协议;只要SQM适当遵守新协议项下的义务,Corfo并没有恰当理由会因为新协议的履行对SQM启动新的仲裁。

  不容忽视的是,2016年11月28日,环境监管部门对SQM Salar S. A就阿塔卡玛盐湖项目存在6项涉嫌违反环保批复及环保相关法律规定的行为提出控告,其中1项为非常严重,并不排除被处以临时或最终关停项目或撤销相关环保许可的可能性。

  天齐锂业表示,环境监管部门自2012年12月开始运作至今共计开展的251项环保调查中,没有一例被给予撤销相关环保许可的处罚。“阿塔卡玛盐湖盐湖项目最终被施以临时/最终关停项目或撤销相关环保许可的处罚的可能性很小,同时,即使环保监管部门可能作出相关行政处罚,其对SQM锂及其衍生品业务产生不利影响的可能性也很低。”

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